企業(yè)投資籌資的稅收籌劃來源：作者：張建新日期：2009-04-13字號[ 大 中 小 ] 一、企業(yè)對外投資的稅收籌劃（一）投資企業(yè)性質的選擇1.公司與合伙企業(yè)的選擇我國對公司和合伙企業(yè)實行不同的納稅規(guī)定。公司的營業(yè)利潤在企業(yè)環(huán)節(jié)課征所得稅，稅后利潤作為股息分配給投資者后，投資者還要繳納個人所得稅（我國是按20%的比例稅率繳納個人所得稅），而合伙企業(yè)則不需要繳納企業(yè)所得稅，只征收各個合伙人分得收益的個人所得稅。因此，投資者對企業(yè)組織形式的不同選擇，其投資收益也將產生差別。案例1：張生準備獨資經營一家商店，假如張生每年能盈利200000元，該商店如按合伙企業(yè)課征個人所得稅，稅后利潤是200000-（200000×35%-6750）=136750元，設商店如按公司課征企業(yè)所得稅，稅后利潤為200000-200000×25%=150000元，假設稅后利潤全部作為股息分配，張生還要繳納個人所得稅150000×20%=30000元，其實際稅后收益為120000元，與前者比較，多負擔所得稅136750-120000=16750元，因此，張生做出了辦合伙企業(yè)（如以個體工商戶的形式設定），而不組織公司的決策。

張生的這一選擇是法律規(guī)定所許可的，在納稅行為未發(fā)生之前進行，并達到了節(jié)稅的效果。因此，對于規(guī)模不大，管理難度不大的企業(yè)，選擇合伙企業(yè)比較適合。但是，對于規(guī)模龐大，管理水平要求很高的大企業(yè)，因為其籌資難度大，經營風險大，管理相對困難，如果用合伙企業(yè)組織形式，要想正常健康運作比較困難，一般宜用公司的組織形式。2.設立子公司或分支機構的選擇子公司是獨立的法人實體，獨立承擔納稅義務，可享受當?shù)氐亩愂諆?yōu)惠。如果當?shù)氐倪m用稅率比母公司所在地的適用稅率低，子公司積累利潤還可得到遞延納稅的好處。分公司無獨立法人資格，不能享受當?shù)氐膬?yōu)惠政策，但設立為分公司，有利于總公司整體的稅收籌劃。在稅收籌劃中對于初創(chuàng)階段時間較長，發(fā)生虧損的可能性較大的企業(yè)，一般要設定為分公司，從而使分公司的虧損能在匯總納稅時沖減總公司的利潤，減輕稅負。而對于生產走上正軌，產品已打開銷路，企業(yè)可以盈利時，則應設立為子公司，這樣可以享受稅收優(yōu)惠。對跨國公司而言，可以并用兩種公司組織形式，將其某些附屬機構設立為子公司，而將另一些設立為分公司，以達到*3的稅收籌劃效果。3.一般納稅人與小規(guī)模納稅人的選擇企業(yè)作為一般納稅人時可以抵扣進項稅額，可以使用增值稅發(fā)票，但作為小規(guī)模納稅人時，不能抵扣進項稅額，不能開具增值稅發(fā)票，會失去很多客源。

通常，具有高附加值，產品增值率高的企業(yè)，當它的規(guī)模較小時，宜選擇小規(guī)模納稅人，如果企業(yè)增值率較低，宜選擇一般納稅人。（二）投資企業(yè)注冊地點的選擇進行跨國投資時，企業(yè)可以選擇國際避稅港，自由港等進行公司注冊，如香港是亞洲著名的避稅港，它從第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后開始征收所得稅，但所得稅的課證實行單一的地域管轄權，只對居民和非居民的境內所得征稅，稅率一般只為18%左右。進行國內投資時，首先必須熟悉各地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策，如對經濟開發(fā)區(qū)的稅收優(yōu)惠，沿海開放城市的稅收優(yōu)惠，對西部開發(fā)的稅收優(yōu)惠，對經濟特區(qū)的稅收優(yōu)惠等。一般可選擇能享受稅收優(yōu)惠的地區(qū)注冊登記企業(yè)，這種區(qū)域稅收優(yōu)惠差異，給投資者提供了很好的稅收籌劃機會。比如，把總公司設在低稅區(qū)，分公司設在高稅區(qū)，把分公司在其他地方經營的收入歸在總公司名下，合并報表統(tǒng)一納稅，以實現(xiàn)節(jié)稅的目的。（三）投資行業(yè)的選擇企業(yè)在投資行業(yè)選擇時，要充分考慮稅收因素，國家為了優(yōu)化產業(yè)結構，對不同的投資對象規(guī)定了不同的稅收政策，因此，必須先了解各行各業(yè)的稅收待遇。如企業(yè)從事國家重點扶持的公共基礎設施項目（港口碼頭、機場、鐵路、公路、城市公共交通、電力、水利等）的投資經營的所得，自項目取得*9筆生產經營收入所屬納稅年度起，*9年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅。

而沒有稅收優(yōu)惠的其他行業(yè)企業(yè)所得稅稅率一般為25%，而且沒有減免稅期。因此，企業(yè)必須精心籌劃投資行業(yè)，節(jié)約企業(yè)稅金支出。（四）企業(yè)出資方式的籌劃出資方式可分為：有形資產出資、無形資產出資和現(xiàn)金出資。在投資方式籌劃過程中，企業(yè)通常采用有形資產和無形資產出資，因為以有形資產出資的設備的折舊額及無形資產的攤銷額可以在稅前扣除，削減了企業(yè)所得稅的應納稅所得額；其次，在變動有形資產和無形資產產權時，必須進行資產評估，評估方法的不同導致高估資產，這樣既可以節(jié)省投資成本，又可以多列折舊及攤銷費而減少企業(yè)所得稅。二、企業(yè)對外籌資的稅收籌劃（一）籌資利息的稅收籌劃我國現(xiàn)行財務制度規(guī)定，企業(yè)籌資的利息支出，凡在籌建期間發(fā)生的，計入開辦費，自企業(yè)投產營業(yè)起，按照不短于五年的期限攤銷；在生產經營期間發(fā)生的，計入財務費用。其中，與購建固定資產或無形資產有關的，在資產尚未交付使用或者雖已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，計入購建資產的價值。財務費用可以直接沖減當期損益，而開辦費和固定資產、無形資產價值則須分期攤銷，逐步沖減當期損益。因此，為了實現(xiàn)稅收籌劃，企業(yè)在控制籌資風險的情況下，可以盡量加大籌資的利息支出，盡可能加大籌資利息支出計入財務費用的份額，縮短籌建期和資產的購建周期。

（二）權益資本與債務資本的選擇企業(yè)的籌資方式可分為權益資本籌資方式和債務資本籌資方式兩大類。選擇不同類別的籌資方式，不僅隱含的財務風險不同，而且對企業(yè)稅負的影響也不一樣，從而在很大程度上決定著不同籌資方式的資金成本。因此，減輕企業(yè)稅負也是企業(yè)籌資決策中必須認真考慮的一個重要因素。權益資本籌資方式有發(fā)行股票、企業(yè)自我積累等。發(fā)行股票屬于增加權益資本，優(yōu)點是風險小，無固定利息負擔等，缺點是其成本為股息，不作為費用列支，必須從稅后利潤中支付，稅收負擔較重。自我積累方式由于資金的占有和使用融為一體，稅收難以分割或抵消，存在著雙重征稅的問題，稅收負擔最重，因而難于進行稅收籌劃。債務資本的籌資方式有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃（后面再想祥述）等。借款和發(fā)行債券都屬于擴大借入資金，借入資金的成本是利息，按稅法規(guī)定可作為財務費用在稅前列支，其優(yōu)點是資金成本可以減稅，缺點是到期必須還本付息，當企業(yè)資不抵債時企業(yè)投資的稅務籌劃，有可能要破產清算，風險較大。因此，企業(yè)就面臨著資本結構的選擇，是發(fā)行股票等籌集權益資本，還是通過舉債的方式籌集債務資本。下面通過一個案例來進行分析說明。案例2：某集團公司下屬子公司準備投資1000萬元生產一種高新技術的產品，制定了下面三個籌資方案。

三個方案的債務資本與權益資本的比例如下，息稅前投資收益率都為25%，債務成本利潤率都是10%，企業(yè)所得稅率都為25%，那么，其權益資本投資收益率的計算結果如表1所示。（見附表）從上表可知，隨著負債比例的提高，企業(yè)納所得稅從62.5萬元減為55萬元，再減為45萬元，呈遞減勢，顯示債務籌資具有節(jié)稅的功能，同時，當投資利潤大于負債成本時，債務資本在投資中所占的比例越高，對企業(yè)權益資本越有利。以方案二為例，全部資金的息稅前投資收益率為25%，債務資本占總資本的30%即300萬元，債務資本所創(chuàng)造的利潤為75萬元，扣除利息30萬元，加上利息費用抵扣利潤可節(jié)約所得稅7.5萬元（30×25%）剩余利潤為52.5萬元，從而提高了權益資本的投資收益率，其稅后投資收益率達到23.57%；同理，方案三計算的稅后投資收益率為45%，兩者都大于無債務資本的方案一的稅后投資收益率18.75%。由此可見，當企業(yè)息稅前投資收益率高于負債成本率，由于財務杠桿作用，債務資本的增加可提高權益資本的收益水平，節(jié)稅效果也越明顯。但是，負債利息必須到期支付的特點，又導致了債務籌資可能產生財務風險，當負債的成本率超過了息稅前投資收益率，權益資本收益會隨著負債比例的提高而下降，這顯然是得不償失的。

因此，企業(yè)在利用籌資方式進行稅收籌劃時，不但要從稅收上考慮，而且要注意企業(yè)收益提高所帶來的風險，要充分考慮企業(yè)自身的特點，以及風險承受能力，以稅后利潤*5化為目標企業(yè)投資的稅務籌劃，正確選擇籌資方式。（三）特殊籌資方式——租賃業(yè)務的稅收籌劃租賃業(yè)務已成為企業(yè)減輕稅負、籌集資金的重要方式。通過融資租賃，可以使企業(yè)在資金緊張的情況下迅速獲得所需的資產，滿足企業(yè)經營的需要，同時，融資租賃的固定資產所提取的折舊費（支付的租金不得扣除）可以計入成本費用，減輕稅負。經營性租賃對出租人和承租人都涉及到稅收籌劃問題。對出租人來講，可以充分利用閑置資產，提高總資產收益率，同時，其租金收入（其他業(yè)務收入）的稅負一般低于銷售收入（主營業(yè)務收入）的稅負；對承租人來講，租金可以作為費用在稅前例支，起到節(jié)稅的作用，特別是出租人和承租人同屬一個企業(yè)集團時，可以直接、公開地將資產轉給另一個企業(yè)，從而達到轉移收入和利潤，減輕企業(yè)集團整體稅負的目的。案例3：某集團公司2007年4月對集團內部的經營情況進行財務分析，發(fā)現(xiàn)A企業(yè)今年產銷兩旺，預計2007年利潤總額為1000萬元，比上年增長50%；而集團內部的B企業(yè)卻遇到困境，2007年預計利潤總額虧損500萬元，比上年減少40%，A、B企業(yè)的所得稅適用稅率都是33%。

考慮到集團公司的整體利益，經集團公司董事會批準，進行如下稅收籌劃：2007年5月，將A企業(yè)生產產品與B企業(yè)相似的生產線租賃給B企業(yè)，租賃費為50萬元（假設符合獨立核算原則，租金水平與出租給第三者的水平相一致），該設備每年生產產品的利潤為400萬元（則B企業(yè)07年預計利潤=-500+400-50=-150萬元），那么，該條生產線的租金A企業(yè)應繳營業(yè)稅額=50×5%=2.5萬元，該條生產線的租金A企業(yè)應繳城建稅及教育費附加=2.5×（7%+3%）=0.25萬元，該條生產線的租金收入A企業(yè)應繳企業(yè)所得稅額=50×33%=16.5萬元，原該條生產線生產產品的利潤應繳企業(yè)所得稅=500×33%=165萬元（籌劃后B企業(yè)仍虧損，不用繳），通過稅收籌劃后，集團公司獲得的籌劃收益=165-2.5—0.25-16.5=145.75萬元，租賃籌劃后，該集團公司的總體籌劃收益為145.75萬元，稅收籌劃的效果很明顯，但由于A、B企業(yè)的產品相似，跟往年相比，租賃后經營變化的波動不大，對外影響也不明顯。三、企業(yè)開展稅收籌劃應注意的問題（一）企業(yè)稅收籌劃必須依法進行。所有稅收籌劃的項目都必須符合稅法規(guī)定，符合政府政策導向。

（二）企業(yè)稅收籌劃必須使企業(yè)整體利益*5化。因此，在進行稅收籌劃時應綜合分析有關稅務及稅務以外的各種利弊得失，分清主次，要達到稅收籌劃的效益要大于稅收籌劃的成本。（三）企業(yè)稅收籌劃必須遵守稅法的時效性，注意防范風險。由于稅法是會隨著時間而不斷變化的，具有時效性，有些稅收籌劃方法在一定時期是合法的，但在另一時期可能就是違法行為，因此，企業(yè)要做好稅收籌劃工作，就得經常注意稅法的變化，而調整稅收籌劃的方法，以免被稅務機關認定為偷稅行為而處以重罰，以至得不償失。（四）企業(yè)稅收籌劃人員必須精通國內、國際稅法規(guī)定，具備相當?shù)臅?、投資、理財?shù)确矫娴膶I(yè)知識。（五）企業(yè)稅收籌劃人員應加強與主管稅務機關的溝通與聯(lián)系，爭取稅務機關對企業(yè)稅收籌劃行為的認同。需要稅務機關審批的一定要按程序報批，降低企業(yè)稅收籌劃的風險（六）判斷企業(yè)稅收籌劃的方案是否合法的依據(jù)是該方案是否符合稅法的規(guī)定，而不是符合會計制度、準則的規(guī)定。

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