文/小白讀財(cái)經(jīng)（ID：veekn365）
小白早前的文章《金融小白如何輕松看懂上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表》（2017年5月31日）已對(duì)如何讀懂上市公司的三大報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表）做了細(xì)致解讀。
小白建議大家翻看之前的文章，因?yàn)閮晌年P(guān)聯(lián)密切，屬于姐妹篇。
讀懂財(cái)務(wù)三大報(bào)表后，我們就可以對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析了。以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)，進(jìn)一步延伸就可以洞悉一個(gè)行業(yè)（銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)、零售業(yè)……）。若勤奮好學(xué)，狂讀各種公司報(bào)表和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就能對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有自己獨(dú)到的判斷。
所以財(cái)務(wù)分析也是股票分析的核心能力之一。
是不是看到這么大的一張表后，開(kāi)始頭暈了呀！不要怕，我們給它們分分類。
上市公司財(cái)務(wù)分析的六個(gè)維度：
1、每股指標(biāo)
2、成長(zhǎng)能力指標(biāo)
3、盈利能力指標(biāo)
4、盈利質(zhì)量指標(biāo)
5、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)
6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
小白認(rèn)為，若直接講解六個(gè)指標(biāo)的定義、公式和用處，估計(jì)許多金融小白會(huì)“暈倒”。某種意義來(lái)說(shuō)，這和“啃”財(cái)務(wù)教材沒(méi)什么區(qū)別。
我們可以將這六個(gè)指標(biāo)理解為“選男友”的六個(gè)指標(biāo)，六條全部?jī)?yōu)秀就是“六好男友”。
現(xiàn)實(shí)世界中，想要“六好男友”幾乎和熊貓一樣稀缺。我們想要的“六好企業(yè)”比“六好男友”更難得，用你的手指頭可以數(shù)的過(guò)來(lái)。與此同時(shí)，你還要在最好的時(shí)間選擇中“它”，這可真是將“天時(shí)地利人和”發(fā)揮到極致了。
所以，財(cái)務(wù)分析不是用來(lái)挑選“六好男友”或是“六好企業(yè)”，而是在“五好”、“四好”、亦或“四點(diǎn)半好”的情況下，作出當(dāng)時(shí)境況下相對(duì)合理的選擇。
大家還要想一想，小白給出的“六好”就真的恰當(dāng)么，就真的沒(méi)有紕漏么？
正如目前最好的醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備也不能發(fā)現(xiàn)所有癌癥的早期癥狀那樣，財(cái)務(wù)分析使用的指標(biāo)也受制與現(xiàn)世的技術(shù)水平和人們認(rèn)知，標(biāo)準(zhǔn)本身也不完美。所以，我們不以完美主義的眼光去看待財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的時(shí)候，更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)優(yōu)秀的一面。
4.1 每股指標(biāo)
對(duì)于每股指標(biāo)，有三個(gè)讓人凌亂的名詞：基本每股收益、扣非每股收益和稀釋每股收益。
不要緊張，它們說(shuō)的都是“每股收益”這一件事，區(qū)別只在于情景不同。
每股收益定義：即每股盈利（EPS），又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤(rùn)或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。
簡(jiǎn)單理解：扣非每股收益是扣除“意外之財(cái)”后的每股收益，稀釋每股收益是算上新增股份后的每股收益。
小白舉例八：
１、XX公司在小白的帶領(lǐng)下，發(fā)展壯大，并在２０１６年上市了。ＸＸ公司注冊(cè)資本升級(jí)為１億，發(fā)行了１億股。
２、但是，小白野心太大，認(rèn)為區(qū)區(qū)１億注冊(cè)資本不能滿足ＸＸ公司的發(fā)展需要。為此，在２０１７年第一季度，向市場(chǎng)增發(fā)了３億股，募集３億資金。
３、最后，小白不僅順利地籌到了錢，ＸＸ公司還因?yàn)樵缜芭f辦公樓拆遷，獲得了４千萬(wàn)元“意外收入”，而日常經(jīng)營(yíng)賺了４千萬(wàn)，凈利潤(rùn)８千萬(wàn)。
２０１７年第一季度ＸＸ公司每股指標(biāo)：
基本每股收益：８千萬(wàn)／１億股＝０.8元
扣非每股收益：（８千萬(wàn)－４千萬(wàn)）／１億股＝０.4元
稀釋每股收益：８千萬(wàn)／（１億股＋３億股）＝０.2元
每股凈資產(chǎn)、每股公積金和每股未分配利潤(rùn)都屬于股東權(quán)益類指標(biāo)。買股票的人都是股東，而股東應(yīng)該不會(huì)嫌自己的錢多吧！這三個(gè)指標(biāo)是越大越好。
每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流指的是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現(xiàn)金除以總股本。同樣是越大越好。
4.2 成長(zhǎng)能力指標(biāo)＆盈利能力指標(biāo)
運(yùn)營(yíng)能力的三個(gè)指標(biāo)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)），評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也非常簡(jiǎn)單，越快越好。
4.5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
