一般來說，對于財務風險管理理論的具體研究成果可以分為以下三個方面，即財務風險管理概念的界定、防范控制以及相應的預警機制。

1．財務風險管理概念的界定

Henri Fayol(1916)將風險管理的概念在對企業(yè)基本活動安全職能的闡述中體現(xiàn)出來，他認為企業(yè)的安全職能是指對員工和財務的保護。顯然，Henri Fayol所考慮風險管理的概念較為狹窄。隨后，J T Gleason對風險管理概念的界定范圍有所擴大，他認為企業(yè)需要設立風險管理職能部門，負責建立企業(yè)總體風險評價體系，并對自身風險大小進行量化，從而達到認清企業(yè)當前整體風險水平的目的。美國學者Hans(1964)等人對于風險管理做出更為全面定義，明確提出企業(yè)風險管理涉及風險目標識別、評價、控制、融資和信息反饋五大方面。他們認為企業(yè)通過風險管理的控制途徑，能夠有效降低其所帶來的損失。而風險管理學者HFelix Kloman、Yacov YHaimes基于“系統(tǒng)”結(jié)構(gòu)視角，則把企業(yè)風險管理過程看成一個信息系統(tǒng)，將現(xiàn)代信息技術(shù)應用于風險管理的實踐中。

2. 財務風險的防范控制

西方學者在財務風險控制研究領域開展較早的學術(shù)研究活動。Markowitz(1952)基于數(shù)理統(tǒng)計論，在研究資產(chǎn)組合問題的研究中提出最優(yōu)投資組合策略，并給出了定量測度財務風險組合的研究方式和計算方式呵。

William F．Sharpe(1963，1964)基于M破owitz的研究建立CAPM模型，該模型在學術(shù)界得到學者們的廣泛認可，但CAPM也存在假設約束條件與現(xiàn)實情況相偏離的缺陷。

隨后，Black，Scholes等人又建立期權(quán)定價模型，并開展相關的研究工作。Stephen Ross(1976)又進一步提出APT套利定價理論。由于這些學者的不斷努力探索和研究，極大地豐富了資本資產(chǎn)定價理論。他們的研究成果進一步推動財務風險管理理論研究的不斷創(chuàng)新和發(fā)展。

3. 財務風險的預警研究

對于財務風險預警的研究，國內(nèi)外的學者提出眾多不同的財務危機預警研究模型、財務風險量化測度的具體方法，這類模型和方法總體上是回繞著定性、定量分析展開的。Argenti(1977)在財務危機成因模型研究中運用定性分析方法中的管理評分法，該模型對企業(yè)的財務危機成因進行打分財務風險的概念，總分值為100分。當其所考察的企業(yè)得分超過25分時，該企業(yè)就有可能陷入財務危機；當其分值處于18至25分的區(qū)間內(nèi)時，該企業(yè)處于灰色區(qū)域，則需要做進一步的研究。

定性分析方法相對于定量分析方法而言有簡單、直觀的優(yōu)點，但是定性分析主觀性過強，使得對同一事物的研究，由于研究人員的不同，其所得出的結(jié)論可能會存在較大的差異?；诖?strong>財務風險的概念，當前國內(nèi)外許多學者開始致力于定量分析的研究中，他們在實證研究中先后提出了若干種關于企業(yè)財務危機預警定量分析的研究模型，主要可以歸納為以下幾種定量研究方法。

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